美元转趋强势，科技股仍坚挺… 白银、铁矿石价格不振，中国铝业 (2600.HK)、江西铜业 (358.HK) 下行为主
2021-08-25 10:51
美元转趋强势，科技股仍坚挺… 白银、铁矿石价格不振，中国铝业 (2600.HK)、江西铜业 (358.HK) 下行为主
美元指数 : 趋势向上，短期目标94.90点
来源：GAIN Capital，TradingView
最近几个交易日，我们看到美国股市盘整，美元兑其他主要货币走强，皆因此前美国联储局 (the U.S. Federal Reserve) 最新发放的货币政策会议纪要显示，联储局可能在2021年底之前，就开始放慢资产购买步伐。
目前，联储局每月购买价值1,200亿美元的国债和抵押贷款证券，目的是压低市场上的借贷成本。
7月联储局会议纪要称：「展望未来，大多数与会者指出，如果经济像他们预期的那样广泛复甦，他们判断，今年开始放慢资产购买步伐可能是合适的。」
然而，会议纪要还指出，联储局官员普遍认为，就业没有达到美联储在考虑加息之前设定的 「实质性进一步进展」 基准。
美国官方数据显示，美国7月份消费者价格指数按年上涨5.4% (预期为 +5.3%)，生产者价格按年上涨7.8% (预期为 +7.2%)。另一方面，美国7月份零售额按月下降1.1% (预期为下降0.3%，6月份为增长0.7%)。
而最新的首次申领失业救济金人数降至348,000人，为新冠肺炎疫情开始以来的最低水平。
经验告之，联储局在真正实行货币政策调整 (减少债券购买和提高利率等) 之前，可以在几个月内维持在「谈论」状态。在此期间，若经济环境恶化，联储局也可以随之改变想法。
给美国经济复苏蒙上阴影的最大不确定性，是正在进行的冠状病毒大流行。不幸的是，根据约翰霍普金斯大学 (Johns Hopkins University) 和彭博社(Bloomberg) 汇编的数据，美国每周冠状病毒感染病例数量再次超过100万例，这是自去年冬天冠状病毒感染病例激增以来的首次。其中，佛罗里达州和德克萨斯州这两个州，由于高传染性的叁角洲变种 (delta variant) 的传播，约占所有病例总数的四分之一。
考虑到美国经济复苏仍可能受到持续的冠状病毒大流行的威胁，我们认为联储局不会很快就会减少量化宽松措施 (如削减债券购买)。
可是，在短期内，只要联储局「谈论」着削减债券购买的规模，就足以提振之前在冠状病毒大流行中积弱的美元，并抑制股市的人气。
在日线图上，美元指数最終走出整固阶段，超越我們之前所定的上行目標93.20點。
現時指数站穩在93.00點大關之上，並刷新了年初至今高位。再者，指数有意向上衝破布林帶上線，而相對強弱指標也良好地指向於60點以上，表明指数仍具向上動能。
可見，技術格局以看漲為主調，美元指数正进一步向94.00点进发。在94.00点之上，另一上行目標為94.90點。
看涨的主要支持 (止损) 位已調升至92.30 点 (近50日移动均线)。
美国科技股100指数CFD : 只见调整，没有转势向下
来源：GAIN Capital，TradingView
美国联储局于上週三公布 7 月会议纪要显示，多数官员认为美国经济已达通膨目标，并对就业成长进展「接近满意」，认为今年开始放缓资产购买步伐是合适的。
上週公佈的7月零售销售按月跌1.1%，高于预期的跌幅0.3%。而7月的工业生产则按月升0.9%，胜预期的增长0.5%。
投资者应关注本周公佈的7月耐用品订单(预期按月回落0.3%)和第2季度国内生产总值(预期按季增长6.6%)。
在日线图上，美国科技股100指数CFD升至近期高位15,190点后稍作整固。目前，一浪高于一浪的上升走势仍未被破坏，所以在技术上指数仍然维持看涨。
主要支持 (止损) 位已经上调至7月低位14,450点，上行目标则維持在15,650点和16,200点。
现货白银 (XAG/USD)：走势乏力，下看20美元
来源：GAIN Capital，TradingView
现货白银价格上周续跌3.1%，8月迄今跌幅扩大至9.7%，很大机会连续3个月下跌。而且明显地跑输黄金，金价/银价比率升至去年12月以来最高。
白银的投资需求亦持续不振，彭博数据显示，全球白银ETF持仓量8月迄今下滑0.3%，较2月高点回落5.5%。
因美国就业市场数据强劲，对美联储或将部署缩减量化宽鬆政策的讨论增多，美元指数升破93水平，为去年11月以来的最高，对贵金属走势不利。
从技术角度看，如日线图所示，现货白银走势乏力。此前，它跌破12月以来的上升趋势线，20日及50日移动均线加速下滑。
只要主要阻力 (止损) 位25.50美元不破，价格预料将下探21.90美元及20.00美元。
大连商品交易所铁矿石期货 : 未能止瀉，或跌至610元人民币
来源：GAIN Capital，Bloomberg
中国国内铁矿石价格一泻如注，毫无起色。
中国官方数据显示，该国从澳洲进口的铁矿石数量，从6月的5,780万吨降至7月的5,430万吨，是五个月的低点。
此外，中国7月铁矿石进口总量降至8,850万吨，为2020年5月以来的最低水平。
显然，中国正在严格执行旨在减少钢铁产量 (铁矿石就是用于炼钢的主要原材料) 的措施。
近日，中国领导人誓言要遏制房地产投机行为，这让分析师们预期，房地产行业将受到长期限制。由于房地产行业是钢铁密集型行业，对该行业的潜在打击可能会对钢铁需求产生不利影响，进而影响铁矿石的需求 – 与及价格。
可见，市场目前确实缺乏任何能推升铁矿石价格的因素。
在日线图上，大连商品交易所铁矿石期货最活跃合约价格 (1月份合约) 依然沿着布林带下线下降，反弹无期。
纵使相对强弱指标已跌至超卖水平30点以下，仍未见看涨背驰的讯号出现。故整体技术格局维持看跌。
铁矿石期货价格最近的支持位在700.00元人民币大关。若跌破此位，价格将很大机会跌向另一下行目标610.00元人民币。
看跌的主要阻力 (止损) 位已下调至905.00元人民币。
中国铝业 (2600.HK) : 仍在整固中，料下试3.91港元
来源：GAIN Capital，TradingView
中国领先的原铝生产商 中国铝业 (2600.HK) 的股价自5月起形成一个横行的区间，而走势亦与上海铝期货相似。
最近，上海铝期货升穿5月高位并创出每吨20,575人民币的新高后回软。国家发改委重申要综合施策缓解大宗商品价格上涨压力。
中国铝业将于本週二 (8月24日) 公佈中期业绩，市场预期淨利润将大升5.6倍。淨利润大升主要因原铝价格由去年低位大涨近60%。
从技术层面看，中国铝业的日线图走势已转淡，因股价已经下破由今年3月拉出的上升趋势线。而20日均线亦开始掉头向下，相对强弱指数的走势亦转为看跌。
只要主要阻力(止损)位5.20港元不破，股价料向下调整至3.91港元和3.45港元。
来源：GAIN Capital，TradingView
中国铜矿商巨 江西铜业 (358.HK) 将于8月27日公佈中期业绩。该公司7月初已发正面盈利预告，指上半年股东应佔淨利为29.90亿元人民币至32.14亿元人民币，同比大增301%至331%。
据彭博调查，分析师预测江西铜业全年每股盈利1.36元人民币，以现价计算市盈率约8倍。实际上，该股股价已较5月高点下跌约41%，现在回到较为理性的水平。
市场曾经对铜充满憧憬，因其可用于能源车及相关基建。不过最近公佈的经济数据暗示，美联储或将有条件部署缩减量化宽鬆措施。加上中国政府表明为大宗商品保供稳价，令投资者变得审慎。
在日线图上，江西铜业股价已接近到达我们8月初时定的目标，但股价技术走势仍然疲弱。目前，它跌破了一个下跌三角形，并进一步远离20日及50日移动均线。
看跌的投资者可将16.00港元视为主要阻力(止损) 位，下行目标在12.10港元及10.40港元。
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